主动退市中投资者保护模式的反思与重构    

Reflections on and Reconstruction of the Investor Protection Mode in Voluntary Delisting

中文题名：主动退市中投资者保护模式的反思与重构

作者：张艳

第一作者：张艳

机构：[1]上海社会科学院法学研究所

年份：2020

卷号：42

期号：6

起止页码：72-87

中文期刊名：环球法律评论

中文关键词：主动退市;投资者保护;类别决议;强制要约;

摘要：我国现行的决议模式将退市等同于公司结构性措施,将投资者等同于类别股股东,试图通过强化投资者的表决权压制退市决议,是按照公司法中的股东保护理解证券法中的投资者保护的产物。决议模式不仅不能满足退市投资者的受保护需求,反而导致诸多不良后果,退市投资者保护模式亟需实现从决议模式向补偿模式的转型。补偿模式能更精准地满足投资者在主动退市中的受保护需求,更均衡地处理公司自治与投资者保护之间的利益冲突,更妥适地安置退市投资者保护问题的法教义学归属且高度契合注册制理念。补偿模式在证券法教义学中的定位是证券收购制度框架内的强制要约,收购人须向所有投资者发出以特定价格收购股票的公开要约,该要约须为完全要约,且须以现金为对价。

分类号：F83[金融、银行]

收录：BDHX:【BDHX2017】；CSSCI:【CSSCI2019_2020】；国家哲学社会科学学术期刊数据库;RCCSE;中国人文社科核心期刊;核心刊;